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            造價那些事兒(12)投資方案經濟效果評價之敏感性分析
            來源:本站/作者:韓紅霞/ 日期:2021-08-19

            一、什么是敏感性分析?

            敏感性分析是在確定性分析的基礎上,通過進一步分析,預測項目主要不確定因素的變化對評價指標的影響,從中找出敏感因素,確定該因素對評價指標的影響程度及項目對其變化的承受能力。

            二、敏感性分析有幾類?

            敏感性分析有單因素敏感分析和多因素敏感分析。

            單因素敏感分析:假設各不確定性因素之間相互獨立,每次只考察一個因,其他因素保持不變以分析這個可變因素對經濟評價指標的影響程度和敏感程度。

            多因素敏感分析:假設兩個或兩個以上互相獨立的不確定性因素同時變化時,分析這些可變因素對經濟評價指標的影響程度和敏感程度。

            三、敏感性分析的步驟

            (1)確定分析指標

            如果主要分析方案狀態和參數變化對方案投資回收快慢的影響,則可選用投資回收期作為分析指標;如果主要分析產品價格波動對方案超額凈收益的影響,則可選用凈現值作為分析指標;如果主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響,則可選用內部收益率指標等。

            如果在機會研究階段,主要是對項目的設想和鑒別,確定投資方向和投資機會,可選用靜態的評價指標,常采用的指標是投資收益率和投資回收期。如果在初步可行性研究和可行性研究階段,經濟分析指標則需選用動態的評價指標,常用凈現值、內部收益率,通常還輔之以投資回收期。

            (2)選擇需要分析的不確定性因素

            預計這些因素在其可能變動的范圍內對經濟評價指標的影響較大

            對在確定性經濟分析中采用的該因素的數據的準確性把握不大

            (3)分析不確定性因素的波動程度及其對分析指標的影響

            首先,對所選定的不確定性因素,應根據實際情況設定這些因素的變動幅度,其他因素固定不變;其次,計算不確定性因素每次變動對經濟評價指標的影響。

            (4)確定敏感性因素

            確定敏感性因素有兩種方法:相對測定法和絕對測定法

            相對測定法:確定敏感性因素的方法是一種相對測定的方法。即設定要分析的因素均從確定性經濟分析中所采用的數值開始變動,且各因素每次變動的幅度(增或減的百分數)相同,比較在同一變動幅度下各因素的變動對經濟評價指標的影響,據此判斷方案經濟評價指標對各因素變動的敏感程度。

            絕對測定法:臨界點是指項目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限,項目的效益指標將不可行。臨界點表明方案經濟效果評價指標達到最低要求所允許的最大變化幅度。把臨界點與未來實際可能發生的變化幅度相比較,就可大致分析該項目的風險情況。利用臨界點來確定敏感性因素的方法是一種絕對測定法。

            四、方案選擇

            如果進行敏感性分析的目的是對不同的投資項目(或某一項目的不同方案)進行選擇,一般應選擇敏感程度小、承受風險能力強、可靠性大的項目或方案。

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